资者的维权行动又有什么启示？ 且看审计云的万字长文、七大部分的详细解读和维权建议，有深度，不辜负！
康得新最新公告解读及后期维权策略报告
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完整报告目录
一、第三次选聘审计机构二、无人接手的年报审计三、为何是无锡公证天业四、还会有第四次改聘吗
五、审计报告可能的样子六、债务重组的黎明之路七、与管理层的关系之术一
第三次选聘审计机构3月10日晚间，已停牌8个月之久的康得新一口气发布了10份公告。自2019年7月5日披露证监会行政处罚预先告知书并停牌以来，除3月10日以外，密集披露10份（及以上）公告的还有四次：2019年8月31日10份公告：总裁牛勇辞职、披露2019半年报；2019年10月24日15份公告：变更会计师事务所（改聘容诚）、披露2019年三季报、修改公司章程、聘任新总裁及财务负责人；2019年10月31日10份公告：第二次变更会计师事务所（改聘中审众环）、股东临时提案、独立董事意见及审议程序、终止募投项目并变更剩余资金用途；10份公告：发布2019年业绩快报、注销子公司、为子公司担保、计提信用及资产减值准备。事情复杂，自然公告就多；事情重要，自然程序就繁。这些公告事项，记录着康得新的停牌进展，也诉说着这家挣扎于退市边缘、身陷造假漩涡的“昔日白马”最最黑暗的时光。突如其来的肺炎疫情已渐进尾声，万众渴盼的春天已经到来。花开之时，13.4万中小投资者苦苦等待的黎明是否也渐行渐近，那道冲破黑暗的曙光是否正冉冉升起？二
无人接手的年报审计10日晚间，康得新发布的10份公告，主要事项包括拟变更会计师事务所、聘任董事会秘书、收到《执行裁定书》、智得卓越美元债券的催付通知，以及召开临时股东大会的相关内容。而这些公告之中，拟变更会计师事务所的公告更是牵动人心，亦可谓万众瞩目。在此之前，康得新2019年度审计机构的选聘一波三折，却迟迟无法确定。自辞聘瑞华开始，从容诚、中审众环，到10日拟选聘的公证天业，康得新现任管理层、控股股东、中小投资者为了找到一家愿意给自己出审计报告的会计师事务所，操碎了心。2019年度报告的日期。如此算来，如果3月26日的临时股东大会顺利通过改聘议案，新晋审计机构公证天业的审计周期最多也就1个月，零3天。关于康得新的年报审计机构问题，审计云曾两度发文予以分析和解读（详见前文：10月25日《康得新的“秋波”容诚会接吗？》、1月21日《盛世之下无孤岛：年报审计无人接手的康得新未来推演》）。今天，审计云第三次来分析和解读一番，希望这是最后一次。有道是：一生二，二生三，三生万物。三
为何是无锡公证天业在《盛世之下无孤岛》一文中，康得新现任管理层对于公司年报无人接手的局面，曾经坦言：
“应该快了，给我们点时间”。
在1月20日的《新京报》记者的报道中，康得新一位内部人士如此“程式化”的措辞和用语，既有临危不惧的平和与坦然，但也难以掩饰内心的尴尬，和事态的严峻。
在春节之前、疫情肆虐的日子里，给度日如年的众多投资者些许安慰、给市场一些暗示，或许正是管理层的真正意图。
有些事情，当事者清，旁观者迷。
审计云当时曾经这些写到：
所以，请留一些时间给现任管理层，他们从未放弃对于康得新的自我救赎，虽然荆棘密布，前路险阻。
天朝盛世之下，如果有阳光到达不了的角落，那一定是夜深人静的时候；
万众维系之下，如果有正义触及不到的孤岛，那一定是涅槃重生的前兆。
天渡自渡者，柳岸花明处。
管理层不明说，审计云也只好暗示了。
你品，你细品。
虽然扩散全国的肺炎疫情打乱2019年报披露工作节奏，却事实上给暗度陈仓的康得新赢得了更多的时间，和理由。
2月18日，一份来自于康得新管理层对中小投资者的回复文件在投资者维权群中被广为流传，文件显示：
及后续披露事宜，康得新管理层回复称，与瑞华终止合作后，自2019年9月起公司即着手开展2019年度财务报告年审机构洽谈事宜。
公司董事、监事及管理层动用一切可用资源，就2019年年度报告审计事宜，联系了包括上海、安徽、无锡、南京、深圳等地在内的多家审计机构，鉴于公司目前特殊情况等种种原因，相关审计机构均拒绝了与公司的合作意向。
可能是受信批规则的限制，管理层尽管没有明确列示联系洽谈的各家事务所名称，其实作为审计行业的圈内人士，“安徽、无锡、南京”等地的审计机构，分明是有唯一指向的，也就是容诚、公证天业和苏亚金诚三家会计师事务所。
“相关审计机构均拒绝了与公司的合作意向”
这样的话让收到回复的中小投资者，心拔凉拔凉的，无人接手的情势随疫情一起蔓延。
10日，拟聘任会计师事务所揭开面纱，是公证天业。
江苏无锡，距离康得新仅有61.3公里。
从康得新管理层对中小投资者的书面答复，到根据信批规则对外发布的改聘会计师事务所公告，间隔仅仅只有20天左右。
2月26日康得新被纳入失信被执行人名单，2月27日康得新需向国泰基金支付1.12亿的债券本息，2月28日巨亏58亿的业绩快报，3月7日康得新被纳入失信被执行人名单……
这期间一个接一个的利空消息，诉说着康得新日趋恶化的经营现状，但之前“拒绝与公司合作”的公证天业缘何改变了主意？
是什么让公证天业发生惊天逆转，力保走投无路的康得新？
依审计云之浅见，有两个可能的原因：
其一、康得新管理层2月18日针对中小投资者的书面回复所称“相关审计机构均拒绝了与公司的合作意向”为不实陈述，有意释放的烟雾弹（与此后的一连串利空消息结合起来分析），实际的情况是有接触，已初步协商一致，但对外公布的时机不成熟；
其二、康得新管理层说的是实情，的确是无人愿意接手年报审计事宜，但短短20天之中有一种外部的力量、无形的手，促使公证天业改变了主意，并最终愿意与康得新合作。
如果是第一种情况，康得新管理层的用意何在？释放一系列的利空，仅仅是因为信批规则吗？
如果是第二种情况，这种力量来自于哪里，会是谁？
3月5日，江苏省苏州市召开2019年度综合考核工作总结暨作风建设大会，在以电视现场直播和网络直播同步进行的会议现场，江苏省委常委、苏州市委书记蓝绍敏公开表态：
在统筹疫情防控和推动经济社会发展过程中，谁再搞形式主义、官僚主义那一套，我们绝不会给他“留面子”，甚至不会给他“留位子”。
穿过迷雾，我们就能看见光明》，一篇貌似广告宣传的图片文章，审计云1月21日的推演也是以此封笔收文，题目就是《盛世之下无孤岛》。
2月18日—3月5日—3月10日。
你品，你细品。
前面分析的两种可能原因，无论是单选还是多选，康得新都不可能是山穷水尽，正所谓：
盛世之下无孤岛。
四
还会有第四次改聘吗按照深交所刚刚发布的改聘会计师事务所信息披露格式，康得新详细披露了选聘公证天业的过程、理由和程序。公证天业的选聘过程，由公司董事提议、审计委员会审查通过、独立董事事前认可、董事会决议，并最终提交给3月26日召开的临时股东大会审议。同时公告中还透露了几个小小的细节，包括：1、公司已就更换会计师事务所事项给瑞华发送了函件，瑞华并未提供相关陈述意见。2、公司已授权瑞华对公证天业就公司审计事项的询问做出答复，公证天业已发送沟通函至瑞华，截至本公告日尚未得到瑞华的回复。审计的行规很多，也很深邃，其中之一就是《中国注册会计师审计准则第1153号—前任注册会计师和后任注册会计师的沟通》，其中第八条明确要求：后任注册会计师应当提请被审计单位以书面方式同意前任注册会计师对其询问作出充分答复。如果被审计单位不同意前任注册会计师作出答复，或限制答复的范围，后任注册会计师应当向被审计单位询问原因，并考虑是否接受委托。在决定是否接受康得新的委托之前，公证天业作为后任注册会计师，在取得康得新管理层的授权之后，严格按照准则要求的程序向前任注册会计师瑞华所进行书面沟通。这很正常，也是必备的审计程序。但前任注册会计师瑞华未对康得新管理层提供陈述意见（即是否同意与后任注册会计师进行沟通），亦未对公证天业的书面沟通函予以回复。对比10月24日改聘容诚、10月31日改聘中审众环的公告，会发现，前两次公告均明确表示：公司已与瑞华就解聘会计师事务所事项进行了沟通，并征得其理解和支持。按常理，未取得前任注册会计师允诺的情况下，康得新应该耐心等待其书面回复的。对于康得新而言，时光如梭，岂能安然坐等？时不待我。如果再辅之以前面短短20天之内“惊天逆转”的原因之二，有了外部那只看不见的手的官方加持，即便未取得瑞华的书面答复，康得新似乎也心怀尚方宝剑，手握头道圣旨，有底气的很。漩涡之中的康得新，对于这样一棵“救命稻草”，不会轻易放弃的，急急如律令地发布第三次改聘公告。公告中还有这样一句话：公证天业会在公司年第一次临时股东大会审议通过该议案后与公司签署业务约定书。这句话背后的真正意思，你能读出来吗？或许你觉得：董事会审议通过，股东大会决议，选聘审计机构的法律程序就走完了，双方签约很正常。那么，你去认真看看10月24日改聘容诚、10月31日改聘中审众环的公告，有说过“股东大会通过之后就签约”这样的字眼吗？没有！还是审计的行规要求，《审计准则第1153号》第十条规定前任、后任注册会计师应履行的沟通义务。通常情况下，前任注册会计师应当根据所了解的事实，对后任注册会计师的合理询问及时作出充分答复。如果受到被审计单位的限制或存在法律诉讼的顾虑，决定不向后任注册会计师作出充分答复，前任注册会计师应当向后任注册会计师表明其答复是有限的，并说明原因。所谓“应当”，就是必须。公证天业（后任注册会计师）必须向瑞华（前任注册会计师）了解拟审计单位（康得新）的相关情况，前任必须进行充分答复，不充分、有限答复必须说明原因。如果得到的答复是有限的，或未得到答复，后任注册会计师应当考虑是否接受委托。公证天业目前尚未收到来自于瑞华的书面回复，那么作为后任注册会计师，即便康得新临时股东大会通过了改聘议案，公证天业“应当考虑是否接受委托”。因此，股东大会议案通过，是会计师事务所签约的充分条件，但不是必要条件。前次中审众环，在股东大会决议通过之后，依然未接手审计。是否签约，更大的考虑，取决于后任注册会计师的风险评估。风险大的项目，即便股东大会通过了也可以不接。那么，10日公告中“公证天业会在公司年第一次临时股东大会审议通过该议案后与公司签署业务约定书”这样的表述是不是很有深意？上市公司的公告，是需要字字句句好好琢磨的，没有一句话是多余的，也没有一句话是可以忽略的。做个投资者，也的确不容易。其实，这句话恰恰暴露了康得新管理层的急切和渴望，但也传递着康得新管理层的信誓旦旦，和斩钉截铁。这一次不会有意外了，无人接手的尴尬局面不会持续。就这么愉快地决定了！看见那道不易察觉的黎明曙光了吗？五
审计报告可能的样子既然审计机构的选聘大局已定，那么来推演一下未来审计报告的大致模样吧。也就是审计意见类型。事实上，在辞聘瑞华之后，无论哪家审计机构来审计康得新，都需要面临“首次委托”的执业规定，需要执行数倍于前任注册会计师瑞华所的审计程序，取得更多的审计证据来支撑最终的审计意见。在康得新2018年度审计报告中，针对康得新财务报表中存在的大股东资金占用、大额销售退回的真实性、122.10亿元货币资金的真实性、预付中国化学赛鼎宁波工程有限公司21.74亿元采购设备预付款的交易实质、应收账款的可回收性及8.13亿元坏账准备计提的准确性、存货跌价准备计提4.56亿元的准确性、42.27亿元可供出售金融资产期末计量的准确性、计提商誉减值4155万元的准确性八个问题，因未能取得充分、适当的审计证据，瑞华首次对康得新发表了无法发表审计意见。同时，针对康得新正在被证监会立案调查、公司无法偿还到期债务而涉及的众多未决诉讼、大部分银行账户及重要资产被司法冻结等经营状况的持续经营能力所存在的重大不确定性，均在正式审计报告中予以明确揭示和提醒。与注册会计师无能为力、爱莫能助遥相呼应的是，就连康得新公司董事会、三名独立董事都无法保证财务报表的真实、准确、完整。康得新的财务报表，没有人敢保证，唯有天知道。那么，无法取得充分、适当审计证据而发表无法表示意见的瑞华所辞聘之后，后任注册会计师能否如期取得所需的审计证据，从目前情况来看，似乎答案是确定的：瑞华不能，公证天业亦不能！在瑞华所审计意见中提到的八大问题、持续经营能力的重大不确定性，以及2019年度发生的、影响康得新财务成果和经营状况的新情况，不但会加大后任注册会计师的审计取证工作量，更会给后任者发表审计意见带来限制，增添执业障碍。上年度审计意见中所提及的重大事项，其影响未消除之前，后任者只能按照执业准则的规定，发表非标审计意见，那就是保留意见、无法表示意见或者否定意见。抛开枯燥的审计行规，来看一个资本市场最鲜活的案例。3月3日，秋林股份（*ST秋林，600891）披露了2019年度报告，大信对其财务报表出具了无法表示意见的审计报告。值得注意的是，秋林股份2018年度财务报表也是大信审计的，审计报告意见类型也是无法表示意见。在秋林股份2019年度审计报告中，导致注册会计师无法发表意见的事项有三项，其中第一项就是“比较信息延续至报告期的认定”：因审计范围受到限制，我们对贵公司上期财务报表项目中应收账款、其他应收款、存货、可供出售金融资产、收入成本等项目账面价值和发生额无法认定，也无法认定关联方关系及交易披露的完整性、对外担保及诉讼事项和内部控制失效可能对财务报表的影响，因而出具了无法表示意见的审计报告。截至2019年12月31日，涉及对应数据的应收账款余额27,380.33万元，坏账准备1,480.66万元，其他应收款393,231.70万元，坏账准备388,237.67万元，存货14,654.56万元，跌价准备263.43万元，其他权益工具投资（可供出售金融资产）公允价值为零，以及关联方关系及交易的披露等事项，因贵公司相关子公司已停止经营，我们无法实施有效的审计程序，无法判断上述上期数据及事项对本期财务报表的影响。导致上期无法发表审计意见的事项影响未根本消除，本期的财务报表依然不能出具标准无保留意见，大信依然选择了无法表示意见。那么，康得新呢？以审计云自身的执业观察和判断来分析，无论谁接手审计康得新2019年度财务报表，发表保留意见的可能性几乎为零，大股东资金占用数额、北京银行西单支行银行存款余额真实性、康得碳谷20亿元股权败诉的会计处理、大量账户冻结和资产查封而导致的资产减值计提等等，都不可能让后任注册会计师轻易发表保留意见，除非他们想这样。