最近因为证监会曝光东方集团涉嫌重大财务造假、可能被强制退市，网上关于财务造假的讨论非常多，其中有一个讨论是：财务造假为什么不是诈骗？财务造假和诈骗有什么区别？

今天，145号就和大家聊聊财务造假和诈骗的关键差异，分析一下这里面的与法律逻辑，并附上真实案例拆解和投资者应对指南。

一、先看真实案例：同样的“骗”，不同的罪

案例1：东方集团财务造假

• 行为：虚增营收超百亿、隐瞒关联交易。

• 定性：违反《证券法》虚假陈述，面临行政处罚+民事赔偿。

• 结果：罚款、退市、投资者集体诉讼。

案例2：某P2P平台虚构标的

• 行为：编造虚假借款项目，募集资金后跑路。

• 定性：合同诈骗罪，主犯被判无期徒刑。

• 结果：刑事追责+退赔投资人。

核心差异：前者骗的是“市场信任”，后者骗的是“真金白银”。

二、法律定义的本质区别

法律依据方面，财务造假依据《证券法》《会计法》，诈骗罪依据《刑法》第266条。

侵害对象方面，财务造假侵害了证券市场秩序、投资者知情权，诈骗侵害了公民/企业财产所有权。

主观目的方面，财务造假是为了维持股价、获取融资等，诈骗是为了非法占有他人财物。

行为特征方面，财务造假一般会有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等行为，诈骗一般会虚构事实、隐瞒真相直接骗取财物。

法律后果方面，财务造假要面临罚款、禁入市场、民事赔偿等后果，诈骗则要面临有期徒刑、罚金、退赔被害人等处罚。

打个通俗比喻：

财务造假就像给包子铺挂米其林招牌卖馒头（误导选择）。

诈骗就像用面粉袋装沙子卖给顾客（直接劫财）。

三、为什么财务造假难定诈骗罪？主要是因为三大法律门槛

1. “非法占有目的”难证明。诈骗罪需证明嫌疑人从一开始就想非法占有他人财物。但财务造假可能是为了“续命”（如避免退市），而非直接侵吞资金。

2. 因果关系链条复杂。投资者亏损需证明完全因造假导致，而非市场波动。比如，东方集团股价下跌可能混入行业风险、大盘调整等因素。

3. 刑事立案标准严格。个人诈骗立案门槛：3000元起。财务造假立案门槛需证明“重大性”（如虚增利润超当期30%）。

四、什么情况下财务造假会升级为诈骗？

当造假行为符合以下特征时，可能构成合同诈骗罪/集资诈骗罪：

1. 虚构根本不存在的业务（如瑞幸咖啡伪造订单）。

2. 资金最终流入个人腰包（如康美药业300亿现金被大股东挪用）。

3. 以非法占有为目的编造故事（如乐视网生态化反骗局）。

关键证据链：

资金流向证明（个人账户/关联方转移）。内部邮件/会议记录显示预谋非法占有。造假规模与公司实际经营严重背离。

五、普通投资者如何应对？

1. 民事索赔仍是主战场。依据《证券法》第85条起诉，胜诉率更高。比如，东方集团财务造假案中，12.9万股东可通过集体诉讼追偿。

2. 刑事举报补充施压。若发现大股东挪用资金，向经侦部门提交证据。重点查证：关联交易资金去向、股权质押套现。

3. 警惕两类“升级诈骗”信号。公司突然跨界搞“元宇宙/区块链”等所谓高大上的时髦项目且无实际投入，实控人密集减持套现+股权高比例质押。

六、总结：维权要找准法律武器

财务造假不是诈骗，不代表作恶者能逃脱惩罚。作为投资者：

• 遇到虚假财报，优先走民事索赔（成本低、门槛松）。

• 发现资金被侵吞，立即刑事报案（追回概率更高）。

• 记住：法律不保护躺在权利上睡觉的人。

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（参考资料：最高人民法院指导案例、《刑法》修正案解读、上市公司公告等）​

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