掘金大师语
最近统计局出了一季度的数据，复工复产之后，大家对未来经济走向的关注度也越来越高。就业率、统计数据、GDP、经济……这是一篇非常有意思的文章。它把疫情当中我们所经历的事情，以及疫情后的问题点做了整理和预测。我们现在所处的是一个怎样的中国？一起来读一读。这也会是一篇引发争论的文章，欢迎大家在留言区讨论。
◎作者 | 格隆
◎来源 | 格隆（guru-lama）已获授权如果不断然做些取舍与切割，我很担心，不久的将来，我们连取舍的权利都会丧失。要GDP，还是要就业？时至今日，很多人还在谈GDP，谈两个翻番。心大了。担心就业吧。尤其应届大学生的就业。我们没有严格经济学意义上的失业率指标，只有参考价值很弱的登记失业率与调查失业率。饶是如此，2019年底城镇登记失业率为3.62%，调查失业率5.2%。最新的2月调查失业率为6.2%，飙升到有统计数据以来的新高。这还只是2月。3月的数据也不会立刻就大幅好转。中小企业解决了中国80%以上的就业，规模以上企业从来不是就业主力军。饶是如此，中国规模以上工业企业就业人数连续四年大倾角下降。今年前1-2月，规模以上工业企业就业人数大幅下滑至1万，较过去三年8万的均值，净减少229万，降幅高达16.7%：按照过往经验数据，中国GDP每增长一个点，十一五期间大概能拉动100~万就业，十二五末这个数据抬升到了170万。但我们没有GDP减速甚至负增长拉低多少就业的经验数据。这么多年，我们习惯了经济一路正增长。按照奥肯定律，GDP每下两个百分点，会拉低就业率一个百分点。奥肯是针对美国测算的经验数据。考虑到我们的产业结构里最能吸纳劳动力的服务业占比仍不高，GDP下行对我们的就业冲击肯定更大过美国。就算按美国数据，我们GDP每下2个点，至少也会新增不低于300万的失业。这还没有考虑每年超过800万(去年834万)新增大学毕业生的就业需求。那么，今年我们GDP会下到哪里呢？依照我的宏观模型的中性假设，全年GDP增速会勉强维持0.9%~1%的正增长，完全不排除全年负增长可能。数据冰冷，但数据说实话。毕业就失业，这句戏谑的话，在诸多这届毕业生身上，大概率会一语成谶。我非常担心刚跨出象牙塔的大学生根本不知道外面世界发生了什么，乃至依然抱着过高的期望，最后因过大的预期差而令自己无处安置。比如，我们拿到的数据是，这届硕士以上学位薪资预期，比市场愿意给的水平高出了29.2%。在财务模型里，这数字，是个天堑。事实上，经济下行期，用人单位考虑到性价比，优先砍削的，就是硕士以上学历： 如果一半以上的应届生找不到工作，这算中性假设，还是悲观假设？大水漫灌，上基建，救得了GDP，救不了经济。GDP是个流量概念，经济是就业，是收入，是中小企业的资产负债表与普通民众的吃喝拉撒。只要你印钱撒币，GDP肯定能上去，翻两番也能顺利达成。但，再多的表面繁华，终究抵不住中小企业与居民资产负债表的抽心一烂。按今年这种形势，今年从上到下的重要任务，应该是保就业。或者说，保居民与中小企业的资产负债表。或者，再直白点说，保中小企业（基本都是民企）不死：惟其如此，我们才有明年，才有未来。输了今年，我们不能把明年搭进去，把未来搭进去。如果继续压GDP指标，地方政府必上基建。无效不说，还会挤压本就呼吸困难的中小企业，戴维斯双杀。至于中央政府能为中小企业保命做点什么，以我粗浅学识之见，让银行出来走两步吧——这块蛋糕，地方政府动不了。中国银行业贷款基准利率4.75%，存款基准利率1.5%，利差高达325个BP。如果让你猜中国最赚钱的公司是谁，你可能不会猜错。但，第二赚钱的呢？第三呢？第四呢？第五呢？总该轮到阿里，腾讯，华为这些了吧？对不起，前五名，这些你以为牛哄哄的公司，都不会出现。被我们树为民族科技标杆的华为，一年赚的钱，还不到一百亿美金。财富杂志揭晓全球最赚钱的20家公司。好消息是，中国竟然有5家上榜。坏消息是，上榜的全部都是国有银行：2019年报数据还没有出完，格隆汇勾股大数据统计的数据显示，截止2019前三季度，中国全部A股净利润同比增长9.3%，对应6%的GDP增速，这个数据堪称错愕和惊艳。但剔除金融行业之后，剩下全部公司的归母净利润，只增长0.13%，与负增长一步之遥：中国银行+地产(地产本质是金融的触手)，拿走了所有行业利润总额的51%。在美国，这个数据只有15%，真正赚大头的行业，是计算机、互联网、制药、半导体：这很好地验证了我读博时导师对我的训诫：你在问最好的商业模式？很好。要么你去打天下然后收税，要么去拿一张银行牌照。他们多拿了，就必然会有人少拿。此时此刻，银行不出来走两步，共度时艰，等企业都消失了，银行自个儿凭空变魔术薅钱？我们这代人，其实都并未经历和见识过真正的经济萧条或者危机。我担心，我们是否会因为心大，而错失并不丰裕的救赎机会。忘掉GDP，保中小企业吧。保它们不死，就是保我们的未来不死。要民粹，还是要合作？绝大多数人根本就没闹清楚，逞一时口舌之快的民粹，会对我们造成多大的伤害？！我们经济最大的坑，不是疫情，而是疫情过后全球的某种去中国化。前者是事件，是冲击，是短期，是一次性损益，根本不影响“中国”这只股票的估值。后者是模式，是长期，是永续，会根本拉低“中国”这只股票的估值。这次疫情，最大的次生灾害，是搅起了一大批令人瞠目结舌的民粹。现在全球绝大部分国家都被有了确诊病例。截至4月20日，中国以外确诊感染人数已超过234万，累计死亡已超16万，德、法、意、西、美五国确诊人数超过十万，美国高达76万。法、意、西、美四国死亡人数均过万，其中美国是全球第一个死亡突破2万的国家。欧洲最严重的意大利，死亡人数已达2.37万，死亡率达到了近乎恐怖的13.2%。用灾难两个字，都极度低估了这次瘟疫对全世界人们生理与心理的巨大冲击：这不是最关键的。最关键的是，很多国家会觉得这是无妄之灾。心态在变。回过头看我们自己的数据，8.34万确诊，3349人死亡。现在随便抓一个国家，伤亡人数，都可能远远大过我们。这当然不是我们的错。但这会令事情和心态发生逆转性变化，从当初疫情初起时对我们的同情，悄无声息地转为对我们的怨艾。那些在英国首相进重症室的新闻下点赞的44万多民粹，则让这种怨艾，直接向愤怒方向发酵。从社交平台的情绪看，说海外对我们的怨艾曲线，与疫情曲线一起在同步攀升，或是更接近事实的描述。联合国秘书长强调疫情后会彻查疫情来源，部分国家的政客说疫情后要向中国索赔的叫嚣，以及美、日政府补贴本国企业撤离中国的言论（虽然很多企业并不会那么做，国家也无法强制要求企业搬迁），或也不只是说说而已的。靠闭目塞听，是过不了日子的。国家总得做生意，企业总得发工资。如果我们退回去，重新变成一个自给自足的经济体，我们重新变穷，或许连20年都不用。我们必须非常客观评判和严肃对待当下全球的真实情况与感受。我越来越担心，疫情过后，“去中国化”会真的成为某种现实。但是否会成为现实，其实并不完全取决于欧美，与我们怎么想，怎么说，怎么做，也有很大关系。大国之间，没有竞争是不可能的。但必须承认，这些年来，某种程度上，我们和美国的关系，从竞争者（competitor）一步步推升到了对手(rival)，乃至adversary。有句话是这么说的：你想把某人（国）变为朋友，确实不那么容易。但如果你处心积虑想把某人（国）变成你的敌人，那他最后就会成为你的敌人。你一定会得偿所愿。新冠致死率4%。没有收入，致死率100%。疼痛的清醒，好过意气用事。我们确实可以谁也不怕。但，我们不能谁也不合作。合作或许不是最好的选择，但一定是最不坏的选择（cooperation is the worst form of relationship except for all the others.）世事仍有可为。我们需要做的，只需借鉴和参考伟人的大智慧，用历史验证过的，我们擅长的打法，Make Money。这和投资如出一辙。多数新手往往会把证券市场当成才艺表演舞台，各种神叨，各种杂耍。亏掉底裤是必然的。按巴菲特的生存经验总结：你需要做的，只是找一个能赚到钱的办法，哪怕看起来很笨。然后，反复做！不算尾声4月8日武汉解禁那天，开车去上班，路过一个没有多少人，也没有红绿灯的斑马线。路边一个人在等着过马路。我习惯性减速。那个人明显犹疑不决要不要过，脚伸出来，又收回去。在离斑马线大概还有一米的地方，我把车停了下来，才看清想过马路的是一个乞丐。应该不超过二十岁，分不清颜色的破烂衣衫，漏出瘦弱的小腿与纤细的胳膊，左手提着一个塑料袋，右手很吃力拽着搭在肩上的一个蛇皮袋。最令我五味杂陈的，是他戴着一个脏脏的，不知道用了多久，很明显已没有任何防护作用的一次性口罩。整个疫情期间，看了，听了那么多凄婉的生离死别，我都没有落过泪，但中国最现代城市深圳街头的这个脏不拉几的口罩，像一根针扎一样，让我一瞬间泪眼模糊。为社会和人群的残酷分野，为生命的渺小卑微。他戴这个没有任何防护作用的脏口罩，明显不是因为多么高看或者珍视自己的生命。大概率是因为如果不戴这个口罩，他将寸步难行，甚至因为不戴口罩行乞而饱受过白眼，驱逐。我挥手示意他过马路。但他依旧很踌躇和犹豫。在我微笑着再三示意后，他才小跑着穿过，并回过头看了我一眼，眼神带着谦恭和惊恐。武汉解禁那天，家乡朋友给我发来了两段从不同角度反映武汉的视频。一段是一块独自在风中凌乱飞舞的窗帘。朋友说从去年冬天到昨天，一直在等这家的主人回来收窗帘。树绿了，武汉也解封，仍不见主人回来，窗帘依然还在空中孤独飞舞: 另一段是武汉长江两岸的灯光秀。我表达了祝福，但没有表示太多的兴奋。我一向不太喜欢这种宏大叙事的集体荣耀，我担心这种璀璨的灯光会遮盖很多个体生命的无助，无奈与悲伤。而如果每个生命，不能有尊严地活着，不能有尊严地死去，我们所有的努力与奋斗，所为何来？生活从来不易。祝福这块土地，祝福每家企业，祝福每个个体，都能渡劫。愿上天赐予我们力量，愿我们互相帮助，一起还生命以尊严！右下点在看，右上点【···】分享，就是最好的支持
疫情冲击下，中国对周边国家的积极援助引发广泛关注，特别是“一带一路”沿线国家。后疫情时代，穷朋友靠得住吗？背靠一带一路的中国企业都怎么样了？识别二维码了解讲座详情！
