致歉会当天遭股民起诉
神开股份被证监会处罚的后遗症正在发酵。虽然公司在2月12日通过网络平台召开致歉会，但《证券日报》记者得到的消息显示，在召开致歉会的同一天，已有投资者对公司提起诉讼，且已被法院立案受理，并通知今年4月份开庭审理此案。
“投资者起诉神开股份虚假陈述赔偿案件，首批原告的起诉书已于今日（2月12日）上午提交法院，立案过程非常顺利。目前还有20多位投资者在准备诉讼材料，预计春节过后启动第二
全资子公司“坑爹”
2013年，神开股份引发证监会关注，当年11月份，证监会下发通知决定对公司立案稽查，而历经一年多的查证之后，今年2月5日下发了处罚通知。
但尚未实际发货的情况下即提前确认销售收入，并暂估成本入账。
收入和成本，但是，公司直接冲减了2012年的销售收入和成本。
减2011年利润占当年披露利润总额的0.06%，虚减2012年度利润总额占当年披露利润总额的18.79%。
神开股份的这种行为，为上市公司和时任高管群带来了集体罚单。神开股份时任董事长、法定代表人顾正、直接责任人员，神开股份时任董事兼副总经理、董事会秘书顾冰是神开股份2011年和2012年财务会计报告虚假记载行为的其他直接责任人员。
而这些举措，为上市公司和诸多责任人带来了不同程度的处罚和罚金。
投资者愤而索赔
在宣布被处罚之后，神开股份即公告称要在2月12日通过互联网平台召开致歉会，而与此同时，投资者要求赔偿的声音开始出现。
生的损失理应由神开股份全额赔偿。经我们分析，2011年2月24日至2013年11月20日期间买入神开股份且在2013年11月20日仍持有神开股份的受损投资者，均有权索赔。实际上，神开股份虚增利润的事项
记者查阅了神开股份在互联网平台的互动内容发现，虚假陈述让投资者在一定程度上变成了惊弓之鸟，有投资者在致歉会前甚至追问公司招聘信息有无造假。
从致歉会提及的内容来看，投资者气愤的情绪从提问中可以看出一二。为什么要虚报财务数据？证监会对贵公司违规事实提出处罚意见之后，贵公司提出了申诉，请问你们的申诉理由是什么？你们今天的公开致歉是真心认错还是迫于深交所有相关规定不得已而为之？请问顾董事长，当时财务造假的主要原因是哪些，是谁授意、谁具体执行？
层层追问里，甚至有股民问道，董事长此前的离婚案是否在为减持股票开方便之门？
对于这些发问，公司方面回复称，“公司先开票后发货涉及业务均为满足石油行业部分客户特定的计划经营模式，没有任何的主观恶意，不存在人为造假。基于先开票未发货情形对公司而言已产生税收成本且作为公司应收账款并开始计提坏账准备，公司错误理解提前确认了收入，存在会计处理失当情形，但客观上并没有隐瞒、虚构公司的经营状况。公司没有造假，公司历来没有主观造假的行为，证监局处罚我们未发货先开票是会计账务处理上的差错，但是这些都是真实的营业过程的记录，而且都是实际实施的销售行为，因此我们将进一步向有关上级提出行政复议。”
不过，从投资者后续的反馈来看，致歉会的解释未能全部平复投资者的心情，“仅一句道歉就可以吗？”有投资者追问。
致歉，还要就赔偿问题拿出具有诚意的方案。
149家上市公司接获罚单 罚款金额合计达1.6亿元
■本报记者 桂小笋
神开股份和上海物贸被监管部门揪出财务问题绝不是个案。
《证券日报》记者查阅Wind数据得知，自2014年1月1日至今，有149张罚单飞入两市公司，被处罚的事由五花八门，既有财务问题，也有安全生产问题。不过，仔细甄别这些罚单提及的内容可知，上市公司们踩雷踩的最有技术含量的有四项案由：靠财技调节利润、股份代持、利用内幕消息牟利、隐瞒关联关系利益输送。
值得注意的是,据Wind数据统计显示，上述149家收到罚单的企业总计被罚金额高达1.6亿元。
信披问题各有玄机
从上述数据可知，在被处罚的上市公司中，被罚案由虽然大多数被概括为“信息披露问题”，但是，由于信息披露背后包含的内容不同，让投资者最受伤的是四种信息披露问题。
在虚假财务信息方面，今年被处罚的上海物贸是典型代表，上海物贸全资子公司上海燃料有限公司（以下简称“上海燃料”）为虚增利润、隐藏账面亏损，采用多种方法少结转成本、虚增年末库存，导致上海物贸2008年至2011年年报(合并)中资产和利润总额虚增，成本虚减，上海物贸在2012年年报中未对2008年至2011年虚假记载情况进行追溯调整，将2008年至2011年隐瞒的所有亏损全部体现在2012年年报中，导致上海物贸2012年年报存在虚假记载。
在股份结构复杂方面，北大资源集团控股有限公司（以下简称“资源控股”）及北京政泉控股有限公司（以下简称“政泉控股”）的代持，复杂程度让投资者瞠目结舌，一幕幕大戏接连上演，举报、自曝应接不暇，而代持也就成了资本市场的年度热门话题。
在利用内幕消息谋利方面，在证监会查出的内幕交易中，内幕消息的来源已是“只有想不到，没有办不到”。闺蜜聊天泄密、家属探知消息泄密都有。
而隐瞒关联关系方面，查阅过往的资料可以得知，隐瞒关联关系在上市公司被处罚的案由中，占据的比例相对较重。实际控制人隐瞒关联关系、设立关联公司不披露等，上市公司利用这些关联关系产生大量关联交易，有公司由此衍生出了各种虚假的财务信息。
这些“技术含量”颇高的上市公司的违规行为，所对应的后果非常严重，从公开信息可知，多家公司虚假陈述案发之后，即迎来了投资者的扎堆索赔。
罚金口头处罚对半开
从这些被处罚的上市公司被罚事实来看，由于多项事件涉及公司核心机密，查证也较为困难，“技术含量”颇高。因此，一旦被查证后，所面临的处罚程度也相对较高，通常有市场禁入、罚款等。
据Wind数据显示，在上述149张罚单中，口头处罚和罚款各占据了半数份额，而有些公司是连公司带高管层集体被罚。
不过，在这些被处罚款的上市公司中，罚款金额最高的公司被罚原因则是垄断经营。
例如，亚泰集团的公告中称，公司的控股子公司——吉林亚泰集团水泥销售有限公司收到吉林省物价局《行政处罚决定书》，国家发展改革委会同吉林省物价局对吉林亚泰集团水泥销售有限公司2011年与具有竞争关系的经营者达成并实施价格垄断协议的行为进行了调查。
对此，依据相关法律，有关部门责令吉林亚泰集团水泥销售有限公司停止与具有竞争关系的经营者达成并实施价格垄断协议的行为，对吉林亚泰集团水泥销售有限公司处以2012年度销售额30.02亿元2%的罚款6004万元，占公司2013年度经审计归属于母公司所有者净利润的20.42%（已扣除少数股东损益）。
此外，查询这些公司被处罚的对象列表可知，除了上市公司本身外，公司的参股、控股公司和股东也成了被各级监管部门下发罚单的重点群落。
鉴于此，有业内人士认为，对于上市而言，除自身的经营管理之外，对关联公司及关联群体的把控、警示、监管能力，也成为考验上市公司的重要参照标本。因此，上市公司还要加强对周边及相关人和事的事先预警和事后把控力度。
运营商合并传言致股价齐涨停 电信联通齐声否认
有分析师在朋友圈自言自语道：有时候真怀疑谣言制造者为资本市场人
■本报记者 马 燕
昨日上午，一则中国电信将与中国联通合并、中国移动将与广电网络合并的消息在网上流传。
受此影响，中国电信旗下号百控股率先封涨停。随后，中国联通、广电网络和湖北广电在午后强势冲击涨停，同时在午后开盘飙升至涨停的还有电信旗下的天威视讯。
瞬间，通信行业分析师和媒体记者都被这则消息弄得莫名其妙。
经记者追溯，合并传闻是《移动信息》杂志官方微博爆料。该微博称，信息产业严重产能过剩是此次电信行业重组的主要原因。
该微博还表示，此前知情人士称，四川移动和四川广电网络已经变相合并。成都的广电网络营业厅基本改成了“爱家”营业厅，实际就是移动营业厅，主营移动业务，广电业务已经很少。
2月12日12时42分，《证券日报》记者收到华创证券TMT首席分析师马军发来的一条消息：中国电信与中国联通要合并的传闻，我们多方证实，并无官方研究与政策建议。下午，运营商纷纷对这则消息予以否认。
中国移动新闻发言人表示，公司没有接到相关通知，对此没有消息可以披露。
中国电信办公厅人士称对此事不知情，中国联通综合部人士则表示，“闻所未闻，不予评论”。
另外，对于成都的广电网络营业厅基本改成了“爱家”营业厅，中国移动集团相关人士表示，这只是移动与广电在业务层面的正常合作，各地都有，并不涉及合并。
媒体也与工信部主管司确认，该消息不实，目前没有电信体制改革的计划。那么，这则合并传闻是如何传出并影响到相关公司股价的？
据通信观察家项立刚称，这个消息最初出自某运营商基层员工，他并无消息来源。然后又被《移动信息》转发。项立刚认为，电信业改革的基本思路是要保持竞争，三个运营商是保证竞争同时又减少重复建设的基本结构，短时间不会变。
电信分析师付亮也指出，目前并不是重组的恰当时机。但资本市场的消息真真假假，确实让人难以分辨。此前，南北车合并之前官方也曾出来“辟谣”。
不过，无论合并消息是真是假，股价是已经货真价实地飙上去了。有分析师在朋友圈自言自语道：有时候真怀疑谣言制造者为资本市场人。
另有分析人士指出，电信行业合并的这一则传闻导致股价异动，不仅仅是个案。在A股市场，编造谣言拉抬股价甚至已经成为了一种盈利模式。
那么，联通和电信合并的传闻是否涉嫌操纵股价？
，由交易所决定是否停牌。如果被证监会稽查后认定属于操纵市场，在责任人受到证监会处罚后，投资者可以向法院提起诉讼。
华银电力将获大股东资产注入
有望借此扭转亏损困局
有分析师称，苦等多年后，该公司终于将迎来大唐集团的优质资产注入，有望改善盈利能力
近日，华银电力发布了重组公告，大股东终于兑现了股改承诺，拟将旗下两处火电以及一处水电资产注入上市公司。
据了解，拟注入资产2013年实现净利润近2亿元，2014年预测净利润3.15亿元。而此前，华银电力已经持续亏损多年。此次资产若成功注入，对华银电力来说，可谓苦尽甘来。
有分析师认为，华银电力苦等多年后，终于将迎来了大股东优质资产注入，通过本次重组能够改善上市公司盈利能力与经营状况。
大股东兑现股改承诺
早在华银电力2006年的股权分置改革中，大唐集团承诺将在三年内逐步实施在湖南的电力资产整合计划，将积极促成将湖南地区的优质电力资产逐步注入华银电力，从而解决公司与大唐集团控制的在湘其他电力生产企业之间的同业竞争。
2012年以来，由于煤价下跌、规范经营等原因，大唐集团在湖南地区火电资产盈利能力好转，为大唐集团履行华银电力股改时的承诺创造了条件。
根据华银电力发布的重组公告显示，公司拟向大唐集团、地电公司和耒阳电厂非公开发行股份，购买大唐集团所持湘潭公司60.93%股权、张水公司35%股权，地电公司所持湘潭公司39.07%股权，以及耒阳全部经营性资产（包括相关负债）。同时，公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金，配套融资总额不超过本次交易总额的25%，且不超过9.4亿元。
华银电力通过注入电力资产壮大主营业务，提升公司主业规模，改善盈利能力。同时，配套募集资金的合理使用将进一步优化公司经营，提升在湖南地区市场占有率。
亏损多年或迎转折
值得注意的是，近年来华银电力盈利能力一直较弱，对于政府补助的依赖性较强。华银电力刚刚发布的2014年业绩预亏公告显示，该公司预计实现归属于上市公司股东净利润为-1.53亿元。
实际上，市场对亏损多年的华银电力的期待就是资产重组。根据公开资料，此次拟注入标的资产总权益装机容量285.29万千瓦，总上网电量近三年维持在亿千瓦时左右。截至2014年9月30日，拟注入资产规模近70亿元，2013年实现净利润近2亿元，2014年预测净利润3.15亿元，2015年预测净利润为2.53亿元。
通过本次交易，华银电力的火力发电及水力发电产能规模得到显著扩充，装机容量提升一倍多。该公司已投产控股装机容量将由272.47万千瓦增至 554.47万千瓦，扩容比例达103.50%；权益装机容量将由267.14万千瓦增至 552.43万千瓦，扩容比例达106.79%。同时控股发电量和控股上网电量都将实现翻番的增长，市场供应能力和占有率都将得到明显提升。
据《证券日报》记者了解，湘潭公司地理位置带来了燃煤运输成本优势，湘潭公司距京广铁路线30公里，比华银电力下属的金竹山电厂吨煤运输费用节约30元左右。此外，耒阳本地是产煤地区，本地煤价格低于市场煤平均价格，相对于其他电厂运输成本较低，较同行业比具有一定成本优势。
在煤炭市场处于供过于求的背景下，煤价走低仍是大概率事件。对于电企来说，也将有望继续维持较高利润的状态，而亏损多年的华银电力或许能借此次资产注入翻身。
不过，这几年，华银电力的资产负债率一直很高。公告显示，截至2014年9月30日，华银电力的资产负债率为89.41%。
据悉，华银电力已经多年没有从资本市场融资，主要依靠贷款解决资金需求，加之前几年煤价高企，公司发电主业亏损，导致资产负债率较高。本次发行股份购买资产以及配套融资完成后，将降低华银电力资产负债率，缓解偿债压力，节约财务费用，提高盈利能力。
此外，重组使华银电力在大唐集团地位更加稳定与明确。作为大唐集团的重点支持公司，其未来发展前景良好。
35城楼市库存11个月来首现下降
机构称房价将由跌转涨
《证券日报》记者获悉，临近春节，房企冲刺销售业绩动力弱化，推新盘放缓，一手房“存货”成交比例提升
昨日，《证券日报》记者从上海易居房地产研究院获得的最新数据显示，截至2015年1月底，上海易居房地产研究院监测的35个城市新建商品住宅库存总量为27121万平方米，环比下降0.7%，同比增长17.1%。
“这意味着这35个城市楼市库存在连续11个月的上涨后首现下降。”上海易居房地产研究院研究员王晓燕向记者表示，其中，一线城市楼市库存环比下跌3.9%。不过，从存销比来看，35个城市的库存量仍需14.5个月才能消化完。
对此，王晓燕认为，春节临近，房企冲刺销售业绩的动力弱化，推新盘入市节奏有所放缓，导致存货消化比例提高，目前来看，楼市成交总体上比房企推盘的热度更大。
此外，从35个城市库存及存销比的数据可以看出，去库存周期的数据基本“脱险”，在去年8月份存销比出现首次下拐之后，本月库存也首次下拐，“双拐”之后，房价将很快由跌转涨。
一线城市库存环比微跌
据上海易居房地产研究院监测，1月份，35个城市月度新增供应量小于新增成交量（其中1月份新增成交量为1651万平方米，环比减少30%，同比减少1.2%）。新增供应不及新增成交量，促使1月份的库存出现环比下降。其中，30个城市库存同比增长，5个城市同比下滑。
值得一提的是，从区域上来看，截至2015年1月底，一、二、三线35个城市新建商品住宅库存总量分别为3748万平方米、19049万平方米和4324万平方米，环比增长分别为-3.9%、0和-0.8%，同比增长分别为35.5%、14.8%和13.7%。
对此，王晓燕表示，一线城市库存环比下滑幅度较为明显。实际上，在过去一年中，一线城市库存已经保持连续8个月的环比正增长，2014年10月份首次出现环比下跌，但年底前的最后两个月马上反弹。直至2015年1月份，库存重新出现环比下跌，这反映了当下在一线城市供求双方关系中，市场成交规模更大。
另有业内人士认为，2014年底，开发商为了完成销售任务，在一线城市大量推新盘入市，这导致一线城市库存量攀升，但随着年度销售业绩的结转，开发商的业绩压力得到短暂缓解，加上传统的春节销售淡季，因此并不急于推盘，多是在销售此前入市尚未卖完的存货，进而导致楼市库存出现环比微跌的迹象。
35城住宅消化周期达14.5个月
据上海易居房地产研究院监测，2015年1月份，35个城市新建商品住宅存销比为14.5，这也意味着市场需要用14.5个月的时间才能消化完这些库存。而2014年12月份，该存销比数值为14.9个月。
王晓燕表示，这说明1月份去库存的速度有所加快，这和1月份供求关系出现变化有直接关联。同时，各类救市政策的效应在积极释放，也会带来存销比的继续下滑。
王晓燕认为，从衡量去库存速度的存销比指标可以看出，2014年库存去化周期经历了“倒U形”的走势，这体现了各类救市政策效力在显现，进而使得住建部“千方百计消化库存”的目标得以更快的实现。同时，2月5日央行降准后，释放了积极效应，预计春节后随着供需双方入市节奏的加快，各大城市去库存速度仍有望继续加快。
不过，上述业内人士则向本报记者表示，一线城市库存暂时性小幅下降，并不能给市场带来实质性转变。以北京土地市场为例，在43天之内，北京卖地收入接近430亿元。由于房企受到融资渠道狭窄、融资成本高和销售不畅，回款不力等资金压力，拼高周转、加快项目周转速度是房企当前拼杀的重要指标。鉴于此，这些土地储备以及去年推迟入市的项目很快将进入市场，届时库存量将再度被推高。
事实上，从整体上来看，房企的普遍共识是加快去库存，而大部分城市楼市的去库存压力是有增无减的。
