2024 年 9 月 24 日，伴随着 ” 一行一局一会 ” 联合亮相国新办新闻发布会，市场迎来一波强劲利好。政策的加持，包括降准、降息以及存量按揭利率调整的落地，再次提振了市场信心。沪指大涨 4.15%，深成指上涨 4.36%，创业板指则大涨 5.54%。市场成交量飙升至 9744 亿元，众多行业板块全面上涨，A 股市场一片欣欣向荣。然而，这股利好的劲风未能持续多久，9 月 20 日至 28 日的减持潮迅速给市场泼了一盆冷水。短短 9 天内， 家上市公司发布减持公告，其中不少股东已经完成减持，或正准备大规模减持。
股东减持潮：复苏步伐被 ” 截胡 “
就在市场迎来久违的上涨时，大量上市公司股东的减持行为再次引发二级市场担忧。Choice 数据统计显示，9 月 20 日至 9 月 28 日，至少 家上市公司发布了股东减持公告。这其中包括已完成减持的海能实业、特发服务、播恩集团、国林科技、九联科技、德赛西威等多家公司。与此同时，还有锦盛新材、移远通信等多家企业正在推进减持计划，部分公司发布了预披露公告，计划在未来几个月内完成股份出售。
减持潮的突然涌现，让不少投资者感到措手不及。市场本来处于反弹阶段，却被大股东们的 ” 抽离 ” 行为硬生生地打断。A 股似乎进入了一个怪圈——每次市场有起色，总有大股东通过减持兑现收益，造成市场情绪反复，令 A 股难以走出持续性上涨行情。
A 股的困局：减持成常态，股东 ” 赚了钱就跑 “
股东减持在 A 股市场并非新鲜事，然而，这一现象的频繁发生却引发了市场对 A 股持续低迷的深思。自 2024 年以来，减持公告频发，许多上市公司大股东似乎将减持作为上市后的 ” 标准动作 “，仿佛上市的首要目的就是为了变现。这一现象带来了诸多问题，不仅导致股价波动，还加剧了市场的不稳定性。
为何减持频发？
上市公司股东减持股份的主要原因可以归结为以下几点：
1. 套现需求：股东在市场回暖时套现获利，尤其是部分企业的大股东，减持后获得的资金往往远超公司初期的融资目标。
2. 对公司前景缺乏信心：有些股东选择减持，可能源于对公司未来发展的不确定性，或者认为当前的估值已经较为合理，缺乏继续持股的动力。
3. 市场监管不严：尽管监管层近年来加强了对股东减持的限制，但部分股东仍然能够通过合法或擦边球的方式进行减持，尤其是一些违规减持的现象仍时有发生。
减持潮的影响：中小投资者成 ” 接盘侠 “
股东频繁减持的一个直接结果便是中小投资者往往成为市场的 ” 接盘侠 “。在 A 股中，许多散户抱着 ” 长期投资 ” 的理念，希望通过持股获得企业的长期增长红利。然而，大股东的减持行为却往往打破这一预期。当股东大量抛售股票时，股价通常会面临较大的下行压力，这让那些在高位买入的中小股东面临亏损风险。
A 股市场长期以来面临的一个问题是股东与中小股东之间的利益不对称。大股东往往拥有更多的信息和资源优势，在市场回暖时迅速套现，而中小投资者由于信息滞后，无法及时做出反应，最终沦为高位 ” 站岗 ” 的对象。这种利益的不对等进一步加剧了市场的脆弱性，导致 A 股难以形成稳步上涨的趋势。
减持潮频现背后的市场顽疾
大股东减持行为频发的背后，反映了 A 股市场的一些深层次问题。首先，部分上市公司股东将上市视为退出渠道，而非长期经营的工具。这导致了部分企业在上市后，经营管理层对公司发展缺乏长远规划，企业价值增长有限。其次，市场对股东减持的监管仍有漏洞，尽管监管层已多次收紧减持政策，但减持公告的频率仍未见减少，部分违规减持行为也屡屡发生。
更为重要的是，市场对大股东减持的反应往往过度负面。这也从侧面说明，投资者对市场的信任度并不高。当股东减持消息发布时，投资者通常会选择抛售股票以规避风险，从而导致股价进一步下跌，形成恶性循环。
A 股的长路漫漫
2024 年 9 月的减持潮，再次给 A 股市场敲响了警钟。尽管政策利好不断，但股东减持的行为始终给市场带来波动和不确定性。A 股的复苏之路依旧漫长，要实现长期稳定上涨，仍需多方共同努力：监管层需加强监管力度，上市公司应注重长期发展，而投资者也需要更为理性和耐心的市场心态。只有各方共同推动，A 股市场才能真正摆脱 ” 涨不起来 ” 的宿命。
2024 年 9 月 20 日 -9 月 28 日 113 家减持名单：
数据来源：Choice
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